بازده اوراق خزانه

بازده اوراق خزانه که در بازار ایران با نام «اَخزا» شناخته می‌شود، سودی است که دولت در قبالِ قرض گرفتنِ پول از مردم یا تسویه بدهی با پیمانکاران پرداخت می‌کند. این اوراق برخلافِ سپرده‌های بانکی، سودِ ماهانه ندارند؛ بلکه شما آن‌ها را با قیمتی کمتر از ارزشِ اسمی‌شان (مثلاً ۸۰ هزار تومان) از بازار فرابورس می‌خرید و در تاریخِ سررسید، مبلغِ کامل (۱۰۰ هزار تومان) را از دولت می‌گیرید. این اختلافِ قیمت، همان سودی است که وقتی به مقیاسِ سالانه تبدیل شود، نرخِ بازده نامیده می‌شود.

این عدد برای جیبِ شما بسیار مهم است چون «کفِ سودِ مطمئن» در ایران را نشان می‌دهد. وقتی بازدهِ اخزا بالا می‌رود، یعنی تمامِ سرمایه‌گذاری‌های دیگر مثل بورس یا تولید باید سودی بسیار بالاتر بدهند تا ارزشِ ریسک کردن داشته باشند. به زبان ساده، اگر بازده اوراق خزانه به ۳۰ درصد برسد، تمایلِ مردم به خریدِ سهام کم می‌شود چون می‌توانند بدونِ هیچ ریسکی، سودی نزدیک به آن را از دولت بگیرند؛ بنابراین تغییرِ این نرخ مستقیماً روی قیمتِ مسکن، سهام و حتی نرخِ بهره بانکی اثر می‌گذارد.