سوآپ نکول اعتباری

سوآپ نکول اعتباری در زبان ساده یعنی خریدِ امنیت برای پولی که به دیگران قرض داده‌اید. وقتی شما اوراق بدهی یا صکوک یک شرکت را می‌خرید، در واقع به آن شرکت وام داده‌اید و همیشه این ترس وجود دارد که شرکتِ بدهکار بدقولی کند. در این قرارداد، شما به یک طرفِ سوم (مانند بانک یا شرکت بیمه) مبلغی را پرداخت می‌کنید تا او تضمین کند که اگر آن شرکت ورشکست شد یا نتوانست سود اوراق را بدهد، تمام خسارت شما را جبران کند. این ابزار ریسکِ «پس‌ندادن پول» را از دوش شما برمی‌دارد و به دوش کسی می‌اندازد که در ازای آن حق‌الزحمه گرفته است.

در اقتصاد ایران، درک این مفهوم برای خریداران اوراق مشارکت و صندوق‌های درآمد ثابت بسیار مهم است. اگرچه این قراردادها هنوز به صورت گسترده در بورس تهران معامله نمی‌شوند، اما منطق آن‌ها در ضمانت‌نامه‌های بانکی و رتبه اعتباری شرکت‌ها نهفته است. وقتی هزینه تضمینِ بازپرداختِ بدهیِ یک صنعت، مثلاً خودروسازی، در بازار غیررسمی بالا می‌رود، هشداری جدی برای شماست که بدانید سرمایه‌گذاری در اوراق آن بخش خطرناک شده است. در واقع، قیمت این سوآپ‌ها مانند یک دماسنج، سلامتِ مالیِ شرکت‌های بزرگ ایرانی را نشان می‌دهد و به شما می‌گوید که آیا جاده برای پولتان هموار است یا خیر.